У финансовой группы серьезные проблемы - январь 2008 г.

Персоналии: Губарь Е., Наумова М.

Организации: Fortis, Fortis страхование жизни Украина, СaiFor

Акции международной банковской страховой группы Fortis вчера обвалились почти на 19% из-за отказа группы выплачивать дивиденды, объявления эмиссии на 1,5 млрд евро и распродажи своей недвижимости. Это подтвердило наихудшие опасения аналитиков о том, что мировой ипотечный кризис все еще влияет на крупнейшую в Бельгии финансовую группу, которая в прошлом году списала 1 млрд евро активов subprime. Проблемы Fortis могут негативно отразиться на развитии ее "дочки" – СК "Фортис Страхование Жизни Украина", говорят эксперты.

Вчера акции финансовой группы Fortis на бирже NYSE Euronext рухнули на 18,89%. Столь стремительное падение стоимости бельгийской-голландской группы было вызвано заявлением о том, что Fortis будет вынуждена привлечь акционерный капитал в рамках плана по повышению платежеспособности на 8 млрд евро. Уставный капитал будет увеличен на 1,5 млрд евро, в то время как административный совет Fortis решил не выплачивать промежуточные дивиденды за 2008 год – они будут выплачены лишь в I квартале 2009 года, да и то акциями. Fortis намерена повысить платежеспособность также путем продажи недвижимости на 1,5 млрд евро с последующим взятием ее в аренду, продажи не стратегических активов на 2 млрд евро и выпуска финансовых не прибыльных инструментов на 2 млрд евро. Fortis представлена в 55 странах, ее капитализация вчера вечером составила 22,59 млрд евро. Прибыль группы в 2007 году – 4 млрд евро (с учетом 947 млн евро от продажи испанской СК СaiFor испанскому сбербанку La Caixa). В Украине Fortis работает через СК "Фортис Страхование Жизни Украина" с 9 февраля 2007 года (ранее – СК "Эталон Жизнь").

Финансовые проблемы у Fortis начались еще в прошлом году. После того как 5 апреля 2007 года акции группы подорожали до абсолютного рекорда в 34,85 евро, из-за ипотечного кризиса они подешевели до 13,26 евро 25 января этого года, или на 61,95%, достигнув минимального уровня с августа 2002 года. В тот день падение котировок Fortis на 10% вызвали спекуляции относительно того, что Fortis спишет 2 млрд евро активов, обеспеченных ипотекой subprime (облигации CDO). Но группа пообещала, что списание не превысит 1 млрд евро, и к 30 апреля ее акции подросли на 31,98% (до 17,5 евро), после чего снова продолжили падение – на 41,37%.

Обесценивание акций Fortis вызвано решениями о размытии долей нынешних акционеров и отказе от выплаты дивидендов. "Если компания перестает выдавать дивиденды, значит у нее не все хорошо и есть необходимость в деньгах, – уверен начальник аналитического отдела ИК Dragon Capital Андрей Беспятов.

– Если увеличение капитала, невыплата дивидендов и распродажа недвижимости – это звенья одной цепи, то, видимо, нынешние акционеры опасаются более серьезных проблем".

В украинской "дочке" группы – страховой компании "Фортис Страхование Жизни Украина" – считают, что проблемы материнской Fortis на них пока не отразятся. "К нам это не имеет отношения. У нас нет никаких сведений о возможных ограничениях, мы работаем в тех рамках и том графике, которые были приняты раньше", – заявила «Ъ» и.о. председателя правления "Фортис Страхование Жизни Украина" Марина Наумова.

Эксперты менее оптимистичны. "Учитывая, что страхование жизни в Украине развивается слабо, такие изменения в материнской структуре не могут позитивно отразиться на украинской компании. Независимо от результатов работы есть риск сокращения вливаний и уменьшения масштабов деятельности", – уверен ведущий финансовый аналитик рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" Алексей Капустинский. При достаточной степени автономности дочерняя структура может и перетерпеть кризис, говорят эксперты, но объемы инвестиций все равно будут уменьшены.

"Инвестиции в Украину составляют малую долю вложений крупных игроков, но есть риск, что влияние кризиса материнской структуры распространится на украинский актив, – говорит Андрей Беспятов. – Они будут развиваться не так агрессивно, как планировалось".

Коммерсантъ-Украина № 108, 27.06.08 г.

Обзор страхового рынка 2008 г.