Резко выросла доля денежных средств в страховых активах - ноябрь 2008 г.
Гришина Т.
Персоналии: Алмазов С.Е., Балябин Д., Крымова О., Ломакин-Румянцев И.В., Майорова Т.В., Мартьянова Н.В., Мирошниченко Я.С., Саркисов С.Э., Янов В.Э.
Организации: Allianz, Ак Барс-Мед, Альфа-Страхование, Военно-страховая компания (ВСК), Газпроммедстрах, Гранд-Полис, Деловое сообщество, ЖАСО, Ингосстрах, Ингосстрах-М, Капиталъ Медицинское страхование, Капиталъ Страхование, Мариллион, МАКС, МАКС-М, Московская страховая компания, НЭСО, Природа, Ренессанс-Страхование, РЕСО-Гарантия, Росгосстрах, Росгосстрах-Медицина, Росгосстрах-Столица, Росно-МС, Ростра, РОСНО, РуссоГарантия, Сибирь, Согласие, Солидарность для жизни, Социум, СОГАЗ, Спасские ворота-М, УралСиб, ФССН, Цюрих. Ритейл, Югория-мед, Югория-Мед
Федеральная служба страхового надзора (ФССН) проанализировала состояние активов шестнадцати крупнейших страховщиков на конец сентября. Компании увеличили на 112,3% до 40 млрд руб. долю денежных средств, их вложения в акции составили всего 12,4% активов — 21,3 млрд руб. По мнению ФССН, крах отрасли не грозит, даже несмотря на появление у компаний убытков по итогам третьего квартала. Впрочем, рынок ожидает падение спроса на классическое страхование и возможность возрождения "серых" схем.
В начале октября ФССН разослала в шестнадцать крупнейших компаний запросы о структуре активов на конец сентября. Регулятор отобрал компании, на долю которых приходится более половины рынка сборов. На примере их состояния ФССН хотела выяснить, как финансовый кризис затронет страховую отрасль.
Как заявила вчера начальник отдела экономического анализа и актуарного контроля ФССН Татьяна Майорова, в период с 31 августа по 20 сентября эти шестнадцать игроков стремительно увеличили долю денежных средств — на 112,3% до 40 млрд руб. в совокупных активах в 172,4 млрд руб. Компании резко сократили долю не банковских векселей — на 69, 7% (до 0,67 млрд руб.). Вложения в акции лидеров рынка составили 12,4% — 21,3 млрд руб. Тем не менее на депозитах банков шестнадцать компаний держат 62,8 млрд руб. Большая часть этих средств — 47,6 млрд руб. — размещена на депозитах банков с рейтингами Standard & Poor`s, Moody`s, Fitch не ниже уровня ВВ-, Ва3 и ВВ — соответственно. В целом по рынку по состоянию на первое полугодие 2008 года размещение 463,7 млрд руб. страховых резервов выглядит следующим образом: 7% — в акциях, 12% в облигациях, 16% — в денежных средствах, 23% — на банковских депозитах, дебиторская задолженность страхователей — 13%, в векселях — 9%, остальное в иных активах.
"На первый взгляд ситуация благополучна", — считает глава ФССН Илья Ломакин-Румянцев. По его словам, в условиях кризиса страховщики обычно себя чувствуют гораздо лучше остальных финансовых институтов, поскольку по природе являются профессиональными управляющими рисками. Кроме того, клиенты страховщиков, в отличие от банковских вкладчиков, не могут отозвать взносы.
Тем не менее убытки от кризиса у компаний уже есть. Как рассказала "Ъ" финансовый директор РОСНО Ольга Крымова, по итогам третьего квартала 2008 года РОСНО получило чистый убыток в размере 896 млн руб. против прибыли в 239 млн руб. годом ранее. "Убыток является техническим, — объяснила "Ъ" госпожа Крымова, — поскольку произошла переоценка портфеля ценных бумаг РОСНО". По ее словам, вложения компании в акции и облигации обесценились за третий квартал на 1,5 млрд руб. "При восстановлении рынка компания вернется в прибыль", — заявила "Ъ" Ольга Крымова, не став прогнозировать, когда, по расчетам РОСНО, это может произойти.
Влияние кризиса страховщики, по мнению регулятора, почувствуют в снижении спроса на страховые услуги в будущем году. Такое уже было у страховщиков после августа 1998 года. Тогда снизились продажи классических страховых продуктов, взамен резко вырос спрос на "серые" схемы по оптимизации налогов. Страховщики в частных беседах не исключают повторения ситуации и по итогам нынешнего кризиса. "Я с ними согласен, — говорит Илья Ломакин-Румянцев, — только теперь гораздо больше будет заниматься схемами. Пессимисты вообще утверждают, что на любом даже развитом страховом рынке Канады и США до 15% приходится на оптимизацию налогообложения".
Пока же сборы страховщиков продолжают расти, хотя в показатель уже вошли данные кризисного сентября 2008 года. Как следует из представленных вчера регулятором данных по итогам девяти месяцев 2008 года, 767 страховщиков собрали 699,9 млрд руб., что на 23,3% больше, чем год назад. Выплаты компаний составили 428,8 млрд руб., их рост — 27,6%.
Топ-25 страховщиков по сборам по итогам девяти месяцев 2008 года
| Место | Место по итогам девяти месяцев 2007 г. |
Название | № региона | Город | Взносы (млн руб.) | Изменения за год, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1 | 1 | МАКС-М | 2226 | Москва | 36606,2 | 32,2 |
| 2 | 4 | СОГАЗ |
1208 | Москва | 31997,2 | 37,7 |
| 3 | 2 | "Ингосстрах" | 928 | Москва | 31315,4 | 22,8 |
| 4 | 5 | РОСНО-МС | 2890 | Москва | 27908,3 | 33,5 |
| 5 | 3 | "РЕСО-Гарантия" | 1209 | Москва | 22098,6 | -10,6 |
| 6 | 8 | "Газпроммедстрах" | 3230 | Москва | 19999,2 | 40,5 |
| 7 | 7 | "Капитал Медицинское страхование" | 2179 | Когалым | 18258,4 | 28,0 |
| 8 | 9 | Военно-страховая компания | 621 | Москва | 17656,5 | 32,1 |
| 9 | 6 | РОСНО | 290 | Москва | 17650,7 | - 4,4 |
| 10 | 19 | "Росгосстрах-Медицина" | 3676 | Москва | 14839,8 | 149,2 |
| 11 | 15 | "Альфа-Страхование" | 2239 | Москва | 13872,0 | 87,7 |
| 12 | 10 | "Солидарность для жизни" | 257 | Москва | 11992,6 | 10,1 |
| 13 | 18 | "УралСиб" | 983 | Москва | 11833,6 | 80,2 |
| 14 | 14 | "Сибирь" | 3988 | Кемерово | 11286,1 | 39,8 |
| 15 | 11 | "Росгосстрах-Столица" | 977 | Люберцы | 10893,7 | 22,1 |
| 16 | 24 | Группа "Ренессанс-Страхование" | 1284 | Москва | 9715,3 | 77,2 |
| 17 | 17 | "Спасские ворота-М" | 2354 | Москва | 9133,0 | 38,0 |
| 18 | 12 | "Согласие" | 1307 | Москва | 8796,7 | 1,7 |
| 19 | 27 | "Ингосстрах-М" | 3837 | Москва | 8516,8 | 62,8 |
| 20 | 30 | "Ак барс-Мед" | 3943 | Казань | 8143,6 | 83,4 |
| 21 | 21 | "Цюрих. Ритейл" | 1083 | Москва | 8076,2 | 41,2 |
| 22 | 16 | ЖАСО | 263 | Москва | 7951,2 | 17,0 |
| 23 | 13 | "Капитал Страхование" | 1298 | Когалым | 7890,4 | -2,8 |
| 24 | 25 | "УралСиб" | 2326 | Климовск | 7731,5 | 45,0 |
| 25 | 23 | "Югория-Мед" | 3204 | Ханты-Мансийск | 7044,9 | 27,1 |
Продолжение Таблицы
| Место |
Место по итогам девяти месяцев 2007 года |
Название |
Доля взносов, % | |||||
| Страхован. жизни | Личное страхован. | Страхован. имущества | Страхование ответственности | Обязат. страхован. | ОСАГО | |||
| 1 | 2 | 3 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
| 1 | 1 | МАКС-М |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 100,0 | 0,0 |
| 2 | 4 | СОГАЗ |
0,0 | 38,9 | 54,4 | 4,9 | 1,9 | 1,9 |
| 3 | 2 | "Ингосстрах" |
0,0 | 15,0 | 66,6 | 6,6 | 11,8 | 11,7 |
| 4 | 5 | РОСНО-МС | 0,0 | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 99,9 | 0,0 |
| 5 | 3 | "РЕСО-Гарантия" | 0,4 | 16,1 | 59,5 | 1,3 | 22,7 | 22,7 |
| 6 | 8 | "Газпроммедстрах" | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 100,0 | 0,0 |
| 7 | 7 | "Капитал Медицинское страхование" | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 100,0 | 0,0 |
| 8 | 9 | Военно-страховая компания | 0,0 | 13,0 | 52,4 | 4,1 | 30,5 | 10,6 |
| 9 | 6 | РОСНО | 0,0 | 31,3 | 51,8 | 3,3 | 13,6 | 13,5 |
| 10 | 19 | "Росгосстрах-Медицина" | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 100,0 | 0,0 |
| 11 | 15 | "Альфа-Страхование" | 0,0 | 15,2 | 72,4 | 2,6 | 9,9 | 9,8 |
| 12 | 10 | "Солидарность для жизни" | 0,0 | 0,8 | 0,0 | 0,0 | 99,2 | 0,0 |
| 13 | 18 | "Уралсиб" | 0,0 | 16,2 | 66,9 | 1,8 | 15,1 | 14,8 |
| 14 | 14 | "Сибирь" | 0,0 | 1,2 | 0,0 | 0,0 | 98,8 | 0,0 |
| 15 | 11 | "Росгосстрах-Столица" | 0,0 | 13,1 | 65,4 | 1,2 | 20,3 | 20,3 |
| 16 | 24 | Группа "Ренессанс-Страхование" | 0,0 | 22,2 | 66,5 | 1,7 | 9,5 | 9,5 |
| 17 | 17 | "Спасские ворота-М" | 0,0 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 99,7 | 0,0 |
| 18 | 12 | "Согласие" | 0,0 | 5,4 | 81,4 | 2,7 | 10,6 | 10,6 |
| 19 | 27 | "Ингосстрах-М" |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 100,0 | 0,0 |
| 20 | 30 | "Ак барс-Мед" | 0,0 | 0,6 | 0,0 | 0,0 | 99,4 | 0,0 |
| 21 | 21 | "Цюрих. Ритейл" | 0,0 | 3,9 | 76,3 | 0,8 | 19,0 | 19,0 |
| 22 | 16 | ЖАСО | 0,0 | 76,1 | 16,8 | 0,5 | 6,6 | 3,9 |
| 23 | 13 | "Капитал Страхование " | 0,0 | 23,3 | 70,0 | 5,1 | 1,7 | 1,7 |
| 24 | 25 | "Уралсиб" | 0,0 | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 99,8 | 0,0 |
| 25 | 23 | "Югория-Мед" | 0,0 | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 99,9 | 0,0 |
По данным Федеральной службы страхового надзора
РБК daily (Елена Григорьева «Страховые премии растут. Несмотря на кризис»), с сокращениями:
Глава ФССН Илья Ломакин-Румянцев обратил внимание на то, что в третьем квартале этого года по сравнению со вторым кварталом премия сократилась на 9%, тогда как за тот же период 2007 года она упала только на 4%. По его словам, это связано с финансовым кризисом и снижением деловой активности. Наиболее заметно кризис повлиял на личное страхование: в третьем квартале 2008 года в сравнении со вторым премия упала на 53%, тогда как за тот же период 2007 года снижение составило 20%. Как отметила глава отдела экономического анализа и актуарного контроля ФССН Татьяна Майорова, это связано с сокращением предприятиями социальных расходов.
Вместе с тем, как отметил Илья Ломакин-Румянцев, «граждане поверили в такой финансовый инструмент, как страхование жизни». Об этом свидетельствует прирост в третьем квартале этого года на 8% премии по этому виду страхования (до 13,9 млрд руб.) в сравнении со вторым кварталом 2008 года. Тогда как годом ранее за аналогичный период премия по страхованию жизни, напротив, сократилась на 42%. Прирост премии по страхованию имущества составил лишь 2% (сборы выросли до 242,8 млрд руб.). «Коэффициент выплат по страхованию имущества растет — он достиг 34,6%», — отметила Татьяна Майорова. ФССН также обращает внимание на остающийся «традиционно низким» коэффициент выплат по страхованию ответственности: на 30 сентября 2008 года он составил 12,6% (годом ранее — 7,1%).
Всего активов в балансе страховых организаций за 2007 год было 748,4 млрд руб., в первом полугодии 2008 года — 863,1 млрд руб., активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, — 376,9 млрд и 463,7 млрд руб., а в покрытие собственных средств — 207,9 млрд и 227,9 млрд руб. соответственно. В 2007 году недоразмещение страховых резервов ФССН зафиксировала у 37 страховых организаций на 4,8 млрд руб., а собственных средств — у 72 страховых организаций на 4,4 млрд руб.
Илья Ломакин-Румянцев отметил, что, судя по информации от 16 страховщиков (владеют порядка 50% совокупных активов), ситуация с активами «не тревожна». По его словам, «активы, наиболее потерявшие в стоимости, представлены в некритичном объеме». Так, на 31 августа этого года доля акций у 16 крупнейших компаний занимает 20,21%, на 30 сентября — 21,32%, облигаций — соответственно 21,26 и 20,32%. Наибольший рост показала доля денежных средств — с 18,85 до 40,93%, причем переводя средства в кэш, страховщики предпочитают валюту.
По мнению ФССН, последствия сокращения спроса страховщики испытают в 2009 году. «Безусловно, на сборы негативно повлияет снижение платежеспособного спроса, — согласен председатель совета директоров группы РЕСО Сергей Саркисов. — Но в большей степени — отсутствие кредитования и лизинга. Очень серьезно пострадают страховщики ответственности по гос.контрактам, ведь подрядчики лишились заказов, а страховщики вряд ли готовы за них платить».
По словам гендиректора группы МАКС Надежды Мартьяновой, в первую очередь последствия общемирового финансового кризиса отразились на видах страхования, связанных со строительством, а также с потребительским и залоговым кредитованием: «Всего за несколько месяцев банки ощутимо сократили объемы выдаваемых потребительских кредитов. По ипотеке мы фактически получили откат к 2004 году, когда кредиты имели ничтожные объемы». Ген.директор страхового дома ВСК Сергей Алмазов, напротив, отмечает, что «сокращение платежеспособного спроса будет незначительно: «В отдельных сегментах рынка, таких как авто-кредитование и ипотека, спрос может снизиться, но в целом ряде отраслей услуги страхования могут быть востребованы в значительном объеме».
Результаты 9 месяцев 2008 г.: топ-10 страховых групп, млрд руб. (без ОМС)
| Страховые группы |
Премия |
Выплаты | ||||||||
| Всего | Жизнь | Личное | Имущест. | ОСАГО | Всего | Жизнь | Личное | Имущест. | ОСАГО | |
| Система «Росгосстраха» и СГ «Капитал» | 53,705 | 1,019 | 5,76 | 28,302 | 15,660 | 23,074 | 0,888 | 2,406 | 8,409 | 9,971 |
| СГ«СОГАЗ» |
34,122 | 1,831 | 12,5773 | 17,543 | 0,606 | 12,616 | 0,306 | 8,189 | 3,657 | 0,358 |
| Группа «Ингосстраха» | 32,335 | 0,175 | 5,054 | 20,929 | 3,679 | 15,154 | 0,014 | 2,589 | 9,666 | 1,881 |
| Компании концерна Allianz | 23,271 | 0,390 | 7,123 | 12,172 | 2,669 | 11,726 | 0,049 | 3,836 | 6,182 | 1,580 |
| Группа РЕСО | 22,177 | 0,138 | 3,586 | 13,150 | 5,019 | 10,872 | 0,023 | 1,983 | 6,144 | 2,614 |
| СК «МСК» | 17,923 | 0,458 | 1,623 | 11,419 | 3,817 | 8,161 | 0,036 | 0,719 | 5,067 | 2,313 |
| Страховой дом ВСК | 17,758 | 0,081 | 2,323 | 9,246 | 1,867 | 7,722 | 0,048 | 0,790 | 3,809 | 1,019 |
| Группа «Альфа-Страхование» | 14,494 | 0,385 | 2,345 | 10,038 | 1,363 | 5,137 | 0,020 | 0,986 | 3,322 | 0,764 |
| СГ «УралСиб» | 12,777 | 0,079 | 1,965 | 7,942 | 1,988 | 5,682 | 0,018 | 1,052 | 2,834 | 1,281 |
| Группа «Ренессанс-Страхование» | 10,175 | 0,292 | 2,272 | 6,514 | 0,928 | 4,312 | 0,010 | 1,026 | 2,852 | 0,390 |
| Всего по рынку |
425,332 | 13,939 | 84,985 | 242,756 | 58,857 | 171,275 | 4,109 | 42,531 | 84,128 | 34,113 |
Источник: РБК daily по данным ФССН
Ведомости (Алексей Рожков «Потеряли 9%. Страховщики снизили сборы премии в III квартале»), с сокращениями:
Динамика премий в некоторых видах также стала неприятным сюрпризом: сборы по добровольному страхованию, иному, чем страхование жизни, в июле-сентябре упали на 8%, по личному страхованию — на 53%, по страхованию ответственности — на 18%, по ОСАГО — на 11%. А вот сборы по страхованию жизни выросли на 8% по сравнению с 42%-ным спадом год назад.
Падением сборов в III квартале никого не удивишь, обычно оно объяснимо летним спадом деловой активности, но в этом году кризис, конечно, сыграл свою роль, говорит руководитель Росстрахнадзора Илья Ломакин-Румянцев. В прошлом году падение совокупных сборов III квартала ко II кварталу составило лишь 4%.
В этих условиях, продолжает он, серьезные страховщики задумываются о решении проблем, с которыми столкнутся через полгода-год: снижение спроса на страховые услуги, сложности в инвест-политике, развитие бизнеса, недобросовестная практика конкурентов — в частности, демпинг, необоснованные скидки, завышенные комиссионные агентам.
Еще одна проблема, которая беспокоит чиновников, — инвес-тполитика страховщиков. Сейчас по ряду активов имеются требования к рейтингу эмитента, при этом примерно пятая часть таких активов размещена в инструменты эмитентов, которые подпадают под определение «иные рейтинговые агентства», не поименованные напрямую в приказах Минфина, сказал Ломакин-Румянцев. Чиновники запросят страховщиков, чем они руководствуются при выборе рейтинговых агентств для оценки эмитентов.
Десятка лидеров (см. таблицу) за три месяца почти не изменилась, место ЖАСО в ней заняла «Ренессанс-Страхование». Один из лидеров рынка — «СОГАЗ» прогнозирует сокращение сборов в 2009 г. на 5-10%, отмечает председатель правления «СОГАЗа» Вадим Янов.
Гендиректор «МАКС» Надежда Мартьянова не ждет резкого снижения сборов в 2009 г.
Вырастет и страхование жилья — не только в Москве, но и в регионах, полагает она.
Крупнейшие страховщики по собранной премии за 9 месяцев 2008 года, млрд руб.
| Премии | Выплаты | |
| Группа Росгосстрах | 45,7 | 19,7 |
| Росгосстрах | 34,1 | 12,6 |
| Группа Ингосстрах | 32,3 | 15,2 |
| Группа РОСНО | 22,4 | 11,3 |
| РЕСО - гарантия | 22,2 | 10,9 |
| Группа МСК | 17,8 | 80,1 |
| Страховой дом ВСК | 17,7 | 7,7 |
| Группа Альфа - страхование | 14,5 | 5,1 |
| СГ Урал-Сиб | 12,8 | 5,7 |
| Группа Ренессанс страхование | 10,1 | 4,0 |
| Без учета ОМС |
Источник Росстрахнадзор
Газета (Ксения Леонова «Природа» берет свое. Реальный бизнес страховщиков замедляется, серые схемы возвращаются, а вместе с ними и былая страховая элита»), с сокращениями:
Чтобы выяснить, на каких видах страхования кризис сказался больше всего, чиновники сравнили прирост в третьем квартале со вторым кварталом за 2007 и 2008 годы.
Больше всех пострадало личное страхование. «Крупные холдинги сокращают свои расходы на ДМС», — объяснил глава Росстрахнадзора Илья Ломакин-Румянцев.
«Сложно представить себе, что люди, снимающие деньги с депозитов, отнесли свои сбережения страховщикам, — рассуждает директор департамента стратегического анализа финансовых рынков АК «Мариллион» Яна Мирошниченко. — Увы, мы вынуждены констатировать, что с большой долей вероятности прирост обеспечили «серые» схемы. В условиях финансового кризиса потребность компаний в минимизации налогов возрастает. Теперь для ряда компаний критичная ситуация с фин. устойчивостью напрямую подталкивает их к использованию схем».
Илья Ломакин-Румянцев на вопрос о схемах ответил лаконично: «Спрос на них точно вырастет, а вот насколько увеличится объем неклассического страхования в общих сборах, зависит от усилий МВД, Федеральной налоговой службы (ФНС) и Росстрахнадзора».
В налоговом ведомстве тоже ждут схем. «Мы не исключаем, что на рынке увеличиться объем схем. В первую очередь это может коснуться страхования ответственности и финансовых рисков, так как могут возникнуть надуманные финансовые риски для получения страховой выплаты», — говорит советник отдела администрирования налога на прибыль финансово-кредитных организаций управления администрирования налога на прибыль ФНС Марина Романова.
Официальная отчетность не позволяет оценить объемы страхования финансовых рисков. Зато результаты по страхованию ответственности впечатляют. В топ-10 оказались сразу пять страховщиков с малознакомыми рядовым потребителям названиями, уровень выплат которых не превышает 1% от сборов. Среди них «Гранд-Полис», «Ростра», НЭСО, «Деловое сообщество», «Руссогарантия».
«В страховании ответственности есть компании, сборы которых за последний квартал выросли больше чем в два раза, а в отдельных случаях — в десять раз. Хотя, учитывая кризис, существенных предпосылок для такого роста я не вижу. Это вполне соотносится с нашими прогнозами по увеличению объема схем», — говорит Яна Мирошниченко.
Примечательно, что «Гранд-Полис» и НЭСО числятся в реестре Росстрахнадзора по одному адресу: Дубининская, 53, стр. 5 (по этому же адресу числятся еще два страховщика). Компания НЭСО была прежде известна как страховщик из группы «Природа», владельцем которой себя называл Дмитрий Балябин. В этот же холдинг входила и страховая компания «Социум», по одному адресу с которой зарегистрирована «Руссогарантия».
Компания «Природа» занимала 14-е место по сборам (5,7 млрд рублей по данным надзора за 2005 год) и специализировалась на схемах при страховании финрисков. За что и лишилась в июне 2006 года лицензии. Тогда Дмитрий Балябин заявил, что собирается уйти со страхового рынка и сфокусировать внимание на проектах, связанных со строительством. С тех пор его деятельность стала непубличной. Однако теперь компании, которые когда-то Дмитрий Балябин называл своими, снова в лидерах. Причем НЭСО, например, оказалась в топ-10 не только по страхованию ответственности, но и по перестрахованию с одним из самых низких коэффициентов выплат в 7,9% сборов.
До самого Дмитрия Балябина дозвониться не удалось — по указанному в реестре телефону НЭСО корреспондента «Газеты» сначала женский голос попросил подождать, потом ответил, что такие здесь не работают. А позже мужской голос ответил, что Дмитрия Васильевича уже нет на работе.
«Находиться по одному адресу — не нарушение налогового и страхового законодательства. Но если эти организации передают риски в перестрахование друг другу при отсутствии страховых выплат, то можно рассматривать деятельность указанных страховщиков как схему для получения налоговой выгоды», — считает Марина Романова.
Коммерсант № 204, 11.11.08 г., c.14 РБК daily № 213, 11.11.08 г., c.9 Ведомости № 213, 11.11.08 г.,c.Б5 Газета № 214, 11.11.08 г., c.13
Обзор страхового рынка 2008 г.
