Курс на повышение квалификации - январь 2008 г.

Барановская Н.

Персоналии: Галахов А.В., Миллерман А.С.

Организации: Гефест, Россия

В России планируется реализовать сотни крупных инвестиционных проектов на общую сумму более триллиона долларов. Реализация этих проектов сопряжена со многими рисками от демографических и политических до финансовых и строительных. Если первые инвестор пока может только прогнозировать, то последние имеет реальную возможность застраховать.

С реализацией инвест-проекта в первую очередь связаны коммерческие риски. Это и риски прямых финансовых потерь — например, в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения контрагентом своих обязательств, и риски упущенной выгоды и неполучения запланированного уровня дохода. Коммерческим рискам в равной степени подвержены и крупные, и мелкие инвестиционные проекты. Как утверждает профессор Виктор Москвин, победитель конкурса «Европейский риск-менеджмент-2007» (Лондон), главным фактором рискованности инвестиционных проектов является не их величина, а инновационная ценность. «Риск финансирования инвест-проекта зависит от реализации в его рамках инновационных решений и пропорционален научно-технической сложности реализации проекта и применяемых технологий, — говорит он. — Основную массу проектов, реализуемых в мире, составляют проекты с невысокой инновационной ценностью, которые во многом повторяют ранее успешно реализованные проекты. Это почти все крупные строительные проекты: дороги, трубопроводы, здания и др. Поскольку самые серьезные риски связаны с новизной разрабатываемых технических решений и их внедрением в практику, а успешного опыта страхования инновационных решений пока нет не только в России, но и за рубежом, то снижение рисков реализации и финансирования проектов осуществляется не за счет их страхования, а за счет понижения новизны применяемых решений и использования старых проверенных решений».

Впрочем, для защиты от риска прямых финансовых потерь и для преодоления уязвимости страхователя перед неисполнением встречных обязательств по коммерческим сделкам иногда используется кредитное страхование. Для защиты от рисков на производственной фазе реализации проекта нередко прибегают к страхованию от перерывов в производстве вследствие поломки машин и оборудования, к страхованию на случай остановки производства вследствие пожара и т.д. Но, пожалуй, наиболее часто инвесторы прибегают к страхованию строительных рисков. Этот вид страхования сегодня предлагают многие страховые компании.

По прогнозам гендиректора САО «Гефест» Александра Миллермана, объем страхования строительных рисков в 2008 г. может составить 15,2 млрд руб., и в основном за счет страхования крупных инвест-иционно-строительных проектов. По оценке экспертов компании «Гефест», развитие рынка происходит за счет роста операций по страхованию строительно-монтажных работ, в первую очередь страхования объектов инфраструктурного строительства, которое уже сейчас составляет почти половину рынка, или около 700 млрд рублей в год. Наиболее значительный объем финансирования ожидается по инвестиционным проектам, реализуемым при поддержке Инвест-фонда, по концессиям и в рамках расширяемых федеральных и региональных целевых программ. «Стадия подготовки большинства этих проектов такова, что основные затраты на их страхование будут происходить в 2009-2010 гг., поэтому рост рынка страхования инфраструктурного строительства можно экспертно оценить в 30-40 процентов ежегодно на ближайшие 5-7 лет», — говорит Александр Миллерман.

Особенностью страхования строительства крупных объектов в рамках инвест-проектов, как объясняет заместитель генерального директора ОСАО «Россия» Алексей Галахов, является длительный период страхования, включающий не только время проведения работ по проекту, но и период гарантийного технического обслуживания объекта.

Если этот срок затягивается, инвестор несет убытки, которые тоже можно застраховать, правда, не в каждой СК. «В последнее время инвесторы все чаще обращают внимание на риск задержки осуществления строительства и потери будущих прибылей по причине задержек ввода объекта в эксплуатацию, — отмечает Алексей Галахов. — Несмотря на то, что подобное расширение страхового покрытия уже достаточно часто применяется в Европе, российские страховщики не торопятся вводить его в свою практику, зачастую и вовсе отказываясь страховать данный риск. Это связано прежде всего с тем, что риск задержки сложно оценить на первоначальном этапе строительства, когда заключается договор страхования».

Сегодня практически все компании, работающие в области страхования строительных рисков, предлагают комплексное страхование строительных инвестиционных проектов. Как объясняет Алексей Галахов, это выгодно для страховой компании, особенно если она обладает объемным страховым портфелем и достаточным количеством клиентов. Как правило, кроме страхования строительства клиенты (заказчики и подрядчики) заключают дополнительные договоры, в том числе страхования строителей от несчастных случаев и страхования ответственности при проведении строительных работ. Кроме того, после окончания строительства страховщик всегда может застраховать введенный в эксплуатацию объект уже по программам страхования имущества.

«Крупные инвестиционные проекты в строительстве нередко страхуются, поскольку у строителей есть опыт реализации подобных проектов, а страховщики уже занимались их страхованием, — объясняет Виктор Москвин. — Успешным страхованием инвестиционных проектов «отчитываются» практически все крупные и средние российские страховые компании. Страхуется строительство дорог, газопроводов, нефтепроводов, объектов переработки сырья и т.п. Но здесь есть проблема. Что же страхуется на самом деле? Если смотреть внимательно, то выясняется, что фактически страхуется не весь комплекс рисков проекта, а лишь отдельные риски, по которым удается договориться строителям и страховщикам. По принятой сегодня в России практике страхование даже трех рисков уже считается комплексным страхованием проекта. А то, что при этом еще 10-15 рисков остались не застрахованными, об этом все предпочитают молчать. Многие крупные российские страховые компании «отчитываются» о комплексном страховании инвестиционных проектов в разных регионах. На самом же деле российские СК практически не умеют страховать многие серьезные риски, и серьезно эта работа в стране не ведется».

По наблюдениям Виктора Москвина, строительно-монтажные риски повсеместно страхуются, поскольку «это дело достаточно отработанное (для типовых проектов), там особой новизны, как правило, нет». Ответственность тоже часто страхуется, поскольку в этом страховщики разбираются. «А вот финансовые риски, как и предпринимательские, для страхования в России — большая проблема, — говорит он. — Ведь что это такое, не определено даже в законодательстве. Нужна четкая классификация предпринимательских и финансовых рисков. А общепризнанных подобных классификаций пока нет. Другими словами, российские страховщики сегодня обеспечить полноценную страховую защиту инвестиционных проектов не готовы».

По словам Алексея Галахова, основную сложность для страховщика при страховании инвест-проектов представляет точная оценка рисков и правильность определения страхового тарифа. «Другая проблема — необходимость размещения таких рисков в перестрахование: в случае если инвестиции в объект достигают уровня десятков миллионов евро, разместить такой проект на внутреннем перестраховочном рынке может быть затруднительно, в этой ситуации риски передаются международным перестраховщикам», — говорит он.

Чтобы точно оценить риски и правильно определить тарифы, нужны серьезные усилия не только страховщиков, но и всех участников проекта. Как утверждает Виктор Москвин, можно страховать любые риски — это лишь вопрос цены или величины согласованной страховой премии. «А определение величин таких премий для проектов и тем более их согласование — это уже проблема и для разработчиков проектов, и для финансистов, и для страховщиков, — говорит он. — Все внешние риски проекта, включая политические, демографические и социально-экономические, можно страховать. Но для этого участники страховых сделок должны иметь существенно более высокую квалификацию, чем они имеют сейчас. И это серьезная проблема общегосударственного уровня. Данную проблему надо решать для всей России. А если кто-то надеется пригласить готовых специалистов из-за рубежа, то напрасно. Их там просто нет».

Регионы-лидеры по объемам страховых премий, млн руб.

Регион	Страховые премии, млн руб.
Республика Саха (Якутия)	48202,3
Сахалинская область	41689,8
Ленинградская область	30341,5
Красноярский край	30003,4
Ямало-Ненецкий АО	29577,9
Свердловская область	19296,9
Иркутская область	18262,7
Москва	14937,3
Краснодарский край	14342,1
Томская область	13064,3
Мурманская область	12779,9

Источник: Институт региональной политики
Отраслевая структура потенциального объема страховых премий, %

Отрасль	Потенциальный объем страховых премий, %
Нефтегазодобыча	23
Электроэнергетика	14
Переработка нефти и газа	10
Цветная металлургия	7
Инфраструктура	22
Недвижимость	4
Черная металлургия	7
Химическая промышленность	3
Другие	10

Источник: Институт региональной политики

Российская газета № 196, 18.09.08 г., c.А45

Обзор страхового рынка 2008 г.