"Оранта" готова разместить акции на зарубежной бирже. январь 2008 г.
Губарь Е., Шевченко П. Персоналии: Бенецкая Н., Лахно Ю.А., Спилка О.В. Организации: Generali Garant страхование, Оранта-Украина, Страховые традиции
Как стало известно «Ъ», одна из крупнейших украинских страховых компаний СК "Оранта" — намерена в 2010 году продать 15% акций в ходе IPO на зарубежной бирже. Страховщики считают, что рост рынка на 25-50% в ближайшие три года позволит увеличить стоимость акций компании и привлечь около $100 млн. Однако для проведения IPO СК придется инвестировать в развитие внутренних процессов управления. Председатель правления НАСК "Оранта" Олег Спилка сообщил «Ъ» о намерении компании в 2010 году разместить около 15% акций на одной из зарубежных фондовых бирж. Сейчас рассматривается две площадки для продажи акций дополнительной эмиссии — английская LSE и немецкая FSE. "Аудит, который будет проводить PricewaterhouseCoopers, планируется с марта 2008 года, когда будут готовы все отчеты. Выход на полный аудит финансовой отчетности составляет три года, — сказал господин Спилка. — В первом году — аудит баланса, во втором — его подтверждение, в третьем — аудит финансовой отчетности". "Оранта" также намерена получить рейтинг одного из международных агентств. Объем средств, которые планируется выручить от IPO, в "Оранте" не разглашают, но отмечают, что IPO необходимо для "дополнительного привлечения средств, оценки реальной стоимости компании и привлечения иностранных миноритарных акционеров". "Сегодня за страховые компании платят дополнительную премию, учитывая перспективы развития рынка, — отметил Олег Спилка. — Говорить о стоимости «Оранта» можно по результатам прошлогодних торгов ее акциями — около $390-400 млн". Напомним, по итогам конкурса по продаже ФГИ 25%+1 акции "Оранты" казахскому банку "ТуранАлем" за $99,16 млн стоимость компании была оценена в $396,6 млн, а по завершении private placement 11,35% акций "Оранта" десяти западным инвестфондам за $39,7 млн — в $349,78 млн. Учитывая, что в 2007 году СК собрала 662,3 млн грн ($131,15 млн) премий, ее акции были куплены с мультипликатором 2,66-3,05 годовых премий. По данным рейтинга forinsurer.com, НАСК "Оранта" в I полугодии 2007 года заняла третье место среди украинских страховых компаний по премиям (275,88 млн грн). Около 85% компаний принадлежит группе "ТуранАлем", 11,35% — портфельным инвесторам, около 3,6% — в свободном обращении. По словам аналитика ИК Alfa Capital Андрея Зарипова, из-за мирового финансового кризиса интерес инвесторов к украинскому финансовому сектору снизился, но позиции "Оранта" при размещении могут улучшить рост страхового рынка (40-50% в год) и повышение качества услуг компании. Глава правления СК "Страховые традиции" Наталья Бенецкая менее оптимистична. "Темпы роста страхового рынка в ближайшие три года составят 20-25% в год. Но у компании будет время построить необходимую информационную систему: за полгода наладить бизнес-процессы, за три-четыре месяца провести технологическое описание, за семь-восемь — тестирование", — говорит она. В случае 25-50-процентного роста рынка 15% акций СК через два года при мультипликаторе 3 могут стоить около $90-130 млн. Страховщики не исключают, что рост стоимости "Оранта" может быть менее значительным. "Сложно оценить, насколько у них развиты бизнес-процессы. Если они остались на том же уровне, что и пять лет назад, и работают по госстраховским стандартам, то далеко не пойдут, считает госпожа Бенецкая. «Оранта» выходит с новыми продуктами, но они не ориентированы на клиента — заявляется 3% КАСКО, но там еще 3% франшизы". К тому же СК может оказаться не готовой к тому, что финансовые затраты нужны не только на проведение IPO, но и на поддержание публичности компании. "После проведения IPO нужны затраты на поддержание имиджа. Но у нас обычно об этом забывают, и цена акций постепенно падает", — говорит предправления "Дженерали Гарант Страхование" Юрий Лахно.
Коммерсантъ-Украина, 15.01.08 г.
Обзор страхового рынка 2008 г.
