MetLife Inc. из США, Manulife Financial Corp. из Канады, AIA Group Ltd. из Гонконга и Life Insurance Co. из Кореи участвуют в аукционе ING Groep NV на покупку ее азиатского подразделения страхования жизни, сообщили осведомленные источники Wall Street Journal.

MetLife, крупнейшая по активам в США компания по страхованию жизни, претендует лишь на часть франшизы, деятельность которой простирается от Японии до Малайзии, и было неясно, ведут ли другие компании борьбу за все подразделение, сказали источники. Заявки первого круга предложений на аукционе, который будет продолжаться, как ожидается, несколько месяцев, были представлены ING и ее советникам в пятницу.

Южнокорейская KB Financial Group Inc ведет борьбу только за операции по страхованию жизни в Корее, которые являются крупнейшими по объему продаж, сообщил один осведомленный источник.

Цена на подразделение может вырасти выше 7 млрд долл, согласно аналитикам, что делает его продажу одной из крупнейших за все время сделок в страховой области в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Скорректированная прибыль подразделения ING в этом регионе в 1-м квартале составила 249 млн евро /318,2 млн долл/ до вычета налогов, увеличившись с 177 млн евро за аналогичный период прошлого года.

Отдельные источники утверждают, что ING включил в оценки некоторые оптимистичные прогнозы в отношении процентной ставки и того, какой резерв капитала по приобретаемым операциям потребуется иметь покупателям.

Североамериканским компаниям по страхованию жизни сложно конкурировать со своими азиатскими коллегами, отметили некоторые источники. Форвардный коэффициент P/E AIA составляет 16,2, Korea Life – 10,18. Тем временем, для Manulife этот коэффициент составляет 9, а для MetLife – 5,79.

«AIA сейчас обладает избыточным капиталом с небольшой долей заемного капитала и ценой на акции существенно выше, чем у региональных и глобальных конкурентов. Это дает компании возможность выиграть у своих конкурентов в борьбе за стратегически важные для нее активы», – указали недавно аналитики из Credit Suisse.

Однако высокая стоимость AIA отчасти базируется на ее зависимости от быстроразвивающихся азиатских рынков, таких как Таиланд или Малайзия. Если компания приобретет все подразделение ING, крупнейшие операции которого сосредоточены на сложившихся страховых рынках Южной Кореи и Японии, ее стоимость может снизиться, сказали некоторые источники.

Продаваемое подразделение ING является очень ценным для компаний страховой отрасли, так как оно может немедленно дать доступ на паназиатский рынок, однако согласно правилам аукциона, претенденты могут вести борьбу только за часть бизнеса. Азиатский головной офис ING находится в Гонконге. Она ведет страховые операции в Южной Корее, Японии, Малайзии, Гонконге и Таиланде. Компания также имеет совместные предприятия в континентальном Китае и Индии, которые, вероятно, будут проданы отдельно.

С продажей части японского бизнеса возникли трудности – некоторые покупатели сторонились ее во время первого круга аукциона.

Для ING, который является крупнейшим по активам банком Нидерландов, высокая цена продажи имеет большое значение для выплаты долга голландскому правительству, которое предоставило ему финансовую помощь во время кризиса 2008 года, а также для упрощения структуры.

Источник: Азиатский репортер, 22.05.12