В белом фраке - январь 2008 г.

Лоссан А.

Персоналии: Кухтарь М.Ю., Маршев С.Ю., Пастухов Б.И., Юн В.Б.

Организации: AIG, ERGO, Munich Re, Zurich, Zurich Re, Компаньон, Контакт-Страхование, Международная страховая группа, Находка Ре, НИК, Прямое страхование, Россия, Русские страховые традиции, Стандарт-Резерв, Столичная страховая группа, ТИТ, УралСиб, Финам Страхование

Несколько лет назад основатель «Стандарт-Резерва» Виктор Юн продал свой бизнес, так как не мог больше вкладывать средства в его развитие. Он не захотел быть «свадебным генералом» и не сохранил за собой руководящую должность в компании, которой отдал 14 лет жизни. Вместо этого он решил построить новый страховой холдинг.

В середине 2000-х годов начался очередной передел российского страхового рыка. Продав свои активы, первые российские страховщики потеряли намного больше, чем приобрели. Многие из них рассчитывали занять топ-менеджерские позиции в крупных холдингах, купивших их компании, но эти надежды не оправдались, и они были вынуждены распрощаться со страховым рынком или начинать все с нуля.

Последний вариант выбрал для себя ветеран страхового рынка Виктор Юн, основавший компанию «Стандарт-Резерв», которая недавно была продана группе частных инвесторов.

По стопам Каупервуда

«Можно сказать, что Виктор Юн был одним из первых, кто начал заниматься страховым бизнесом в России», — говорит руководитель компании «Финам Страхование» Михаил Кухтарь. Как многие другие игроки этой отрасли, Юн пришел в страхование из науки. «По образованию я компьютерный инженер, долгое время работал в научно-исследовательском институте. Коллектив у нас был молодой, работа интересная, но потом началась перестройка, и зарплаты стали стремительно таять. В 1990 году уже процветали кооперативы. Например, компьютеры стоили в России раз в 10 дороже, чем на Западе. Те, кому удалось ввозить их грузовиками, разбогатели», — вспоминает Юн. По его словам, такая возможность была не у всех, и он решил заняться другим видом бизнеса: «разработкой электронных устройств для ширпотреба». Для этого было создано малое предприятие «Конструкторское бюро «Стандарт», которое, в частности, производило автомобильные реле и поставляло их авто-производителям. Но этот бизнес недолго был успешным. «В 1992 году началась дикая инфляция, заказчики не сумели расплатиться с поставщиками и сформировали очередь счетов на оплату в банке. Соответственно мы тоже не могли отдать деньги поставщикам микро-схем и других электронных компонентов», — рассказывает Юн. Еще год компания занималась перепродажей всего на свете, но эта деятельность Юну скоро наскучила. У будущего страховщика интерес к финансовой сфере возник после прочтения романа Теодора Драйзера «Финансист». Герой романа Фрэнк Каупервуд занимался инвестициями в транспорт, промышленность и другие сферы развивающейся экономики. «Ему не надо было содержать большие фабрики, тысячи людей или иметь огромный стартовый капитал, потому что можно брать деньги взаймы и их рефинансировать. Таким образом, возможно влиять на предприятия и на целые отрасли», — продолжает Виктор Юн. Первое, что пришло ему в голову — открыть свой банк. «Однако в этой области сложное регулирование и сильная конкуренция, а также необходимо иметь существенную сумму денег для того, чтобы начать банковский бизнес. Существовали также строгие требования к офисам банков, выполнять которые также было недешево», — объясняет он. В то же время принятый в 1992 году закон о страховании никаких жестких требований не выдвигал, а просто описывал в общих чертах, как должна функционировать страховая компания. В том числе этот документ выдвигал очень низкие требования к уставному капиталу страховой компании — 2 млн рублей, которые инфляция к середине 90-х годов превратила в несколько тысяч долларов.

Вскоре Юн получил предложение выйти на формирующийся страховой рынок. «Мой школьный друг Сергей Маршев (в настоящий момент — генеральный директор компании «Прямое страхование». — Прим. «Компании»), который тогда работал программистом в страховой компании, убедил меня вложиться в новое дело», — рассказывает Юн. Летом 1993 года была зарегистрирована страховая компания «Стандарт-Резерв». Название частично позаимствовано у материнской структуры — «Конструкторского бюро «Стандарт». «Мы болели всеми болезнями рынка, вместо страховых оказывали «финансовые» услуги, но было понятно, что долго это не продлится. В конце концов, страховщики должны будут заниматься страхованием, а не чем-то другим под видом страхования. Я изучал опыт западных стран и понял, что для нас единственный путь в цивилизованное страхование — стать большой ритейловой компанией. В 1997 году мы начали строить агентскую сеть и страховать автомобили», — рассказывает он. После того как в 1997-1998 годах потерпели крах несколько страховых компаний — «Континент-Страхование», НАСКО, «Народный резерв» — ряд успешных агентов перешли в «Стандарт-Резерв», и к концу 2006 года у нее было уже 50 филиалов, а выручка «Стандарт-Резерва» составляла около 2 млрд рублей в год.

Все на продажу!

Новый этап биографии Виктора Юна начался с того, что он решил привлечь в «Стандарт-Резерв» крупного инвестора. «В 2005 году я продал контрольный пакет «Стандарт-Резерва» голландскому холдингу TBIH и компании Сергея Васильева «Русские фонды». «Сумма сделки была меньше $10 млн, — говорит Юн. — За последние три года цены на страховые компании взлетели в несколько раз, но на тот момент цифра, которую я получил, казалась очень хорошей, а главное, у меня появились отличные партнеры, а бизнес приобрел дополнительный импульс для развития. В одиночку тащить его было очень сложно». По мнению участников рынка, основатель «Стандарт-Резерва» несколько поторопился. По данным «Компании», в 2004 году оборот «Стандарт-Резерва» составлял около $60 млн. Для того чтобы оценить страховую компанию, нужно умножить ее оборот на коэффициент от 1,5 до 3. В результате за 50% акций Юн мог выручить, как минимум, $45 млн, однако несколько лет назад коэффициенты были другими. Для сравнения: в 2002 году Борис Пастухов продал 99% акций своей «Промышленно-страховой компании» группе «НИКойл» (ныне — «УралСиб»), по данным участников рынка, за $30 млн, притом что обороты компании достигали $250 млн. Мотивация бизнесмена была примерно такой же, как у Виктора Юна: страховой компании для дальнейшего развития необходим крупный стратегический инвестор. В 2006 году контрольный пакет акций «Стандарт-Резерва» примерно за $33 млн был перепродан структурам Банка Москвы, а затем вошел в состав «Столичной страховой группы». Новые акционеры увеличили уставный капитал с 500 млн рублей до 1,7 млрд, в результате пакет Виктора Юна оказался размытым и составил не более 10%. «Я считал, что это хорошая инвестиция — доля, пусть и небольшая, в крупном холдинге. Я был председателем совета директоров «Стандарт-Резерва», но, к сожалению, участвовать в управлении компанией, в принятии и реализации решений не получилось, поскольку у новых акционеров стандарты корпоративного управления отличались от тех, к которым мы привыкли в «Стандарт-Резерве». Я не сужу о том, хорошие они или плохие, просто не смог под них перестроиться», — говорит Юн. По его словам, просто быть «свадебным генералом» ему не хотелось, тем более что клиенты и работники компании по-прежнему обращались к нему «за советом и помощью». При этом, владея пакетом меньше блокирующего, Виктор Юн не имел права вмешиваться в оперативное управление. В результате он принял решение уйти из компании. «Хотя этот шаг дался мне довольно тяжело: все-таки я работал там 14 лет, но сейчас уже успокоился. Теперь у меня есть обязательства не конкурировать со «Стандарт-Резервом», которые заканчиваются летом этого года», — рассказывает Юн.

Стандартная страховка

Лишившись контроля над «Стандарт-Резервом», Виктор Юн решил начать бизнес-карьеру заново. Еще в 2005 году он зарегистрировал компанию «Генезис Капитал», через которую осуществлял небольшие частные инвестиции в сегменты, не связанные со страхованием. После ухода из «Стандарт-Резерва» именно эта структура стала его основным активом. Первым приобретением Юна была перестраховочная компания «Находка Ре», которую он купил в июне 2007 года за $4 млн. «Перестраховочный бизнес меня всегда интересовал. Считается, что это страхование страхования — элитный бизнес, «люди в белых фраках». Он более прибыльный, чем страховой розничный, хотя объемы меньше. Перестраховщику выплачивается меньшее комиссионное вознаграждение, но и расходы у него меньше, например, не надо содержать много больших офисов», — рассказывает Юн. По его словам, цена считалась привлекательной, потому что компания испытывала трудности, хотя до 2005 года она шла «ноздря в ноздрю» с лидерами рынка и ее хорошо знали конкуренты. Юн купил компанию почти «на последнем издыхании». В 2005 году «Находка Ре» начала терять долю рынка из-за конфликта между собственниками, и в начале 2007 года бизнес оказался ниже уровня рентабельности. «В то же время в компании продолжает работать отличная команда специалистов, хорошо зарекомендовавшая себя на рынке за много лет, никто не может сказать про нее ничего плохого. Сегодня мы не участвуем ни в каких судебных разборках, бизнес растет. План 2008 года предусматривает двукратное увеличение бизнеса, и он выполняется», — говорит Виктор Юн. Впрочем, некоторые участники рынка поспешили заметить, что бывший глава «Стандарт-Резерва» заплатил $4 млн за пустой актив. Кроме того, правомерность сделки оспаривало страховое общество «Россия», которое предъявляло свои права на компанию.

Отчасти по этой причине сразу после сделки «Находка Ре» подверглась серьезной реорганизации, она была преобразована из ОАО в ООО. По данным участников рынка, осенью 2008 года истечет срок давности всех споров вокруг этой компании. В результате инвестиции Юна вряд ли пострадают. При этом эксперты до сих пор неоднозначно оценивают целесообразность данной покупки. «Перестраховочный бизнес в России не имеет перспектив, особенно в преддверии вступления России в ВТО. Есть два мировых кита Zurich Re и Munich Re, которые не упускают нашу страну из вида», — говорит Михаил Кухтарь.

Однако Виктор Юн считает иначе. Компания «Находка Ре» должна стать частью большого страхового холдинга, который он создает совместно со своим давним партнером — компанией «Русские фонды». Частью нового холдинга будет и компания «ТИТ», входящая в третью сотню российских страховщиков. В сентябре 2007 года Юн совместно с «Русскими фондами» при-обрел 46% акций компании, по данным участников рынка, примерно за $5 млн. Юн вспоминает, что после заключения сделки появились слухи, что он купил «воздух», потому что у компании «ТИТ» только один клиент — авиакомпания «Волга-Днепр». Позднее выяснилось, что эксперты, комментировавшие ситуацию на рынке, просто перепутали ее с компанией «Ник». По его словам, эта покупка очень интересна как инвестиция, так как у компании «ТИТ» много клиентов по всему миру: и в Средней Азии, и в Болгарии. Однако в будущем холдинге Юн пока остается миноритарием. «Нам с «Русскими фондами» принадлежит 46%, остальные акции находятся в руках у менеджмента. Контрольный пакет нам пока не нужен, но, возможно, в будущем мы доведем свою долю до контрольной», — говорит он.

Другой покупкой Юна стала украинская «Международная страховая группа», которая специализируется на прямом страховании. На этот раз его партнером стал фонд Russia Partners. «Я пока не могу заниматься прямым страхованием в России по договору о не конкуренции со «Стандарт-Резервом». Требования регулятора на Украине более простые, чем в России, а бизнес напоминает российский несколько лет назад, да и обороты компаний там не такие крупные», — объясняет свою покупку Виктор Юн. По оценкам аналитиков, новые владельцы заплатили за компанию всего несколько сот тысяч долларов. После этого компания была переименована в «Контакт-Страхование». «В середине июня мы начали работу по продаже полисов КАСКО без посредников, то есть методом direct-insurance. Пока только в Киеве, потом планируется охватить все украинские города-миллионники», — рассказывает бизнесмен.

В перспективе все свои основные активы Виктор Юн планирует объединить в холдинг, который он создает вместе с компанией «Русские фонды». Компаньоны долго искали крупного инвестора. В результате им стал фонд Russia Partners. В настоящий момент документы о создании холдинга уже направлены в ФАС. Новая структура будет называться «РСТ-Компаньон», учредителями которого выступают «Генезис Капитал», кипрская компания Sidori Holding Limited (представляет интересы Russia Partners), а также «Строй-регион-инвест» и «Премьер Секьюритиз», представляющая «Русские фонды». По данным участников рынка, более 60% в капитале группы будет принадлежать фонду Russia Partners, оставшаяся часть — паритетно Виктору Юну и «Русским фондам». Позднее предполагается изменить структуру собственности: Russia Partners будет владеть 50% этого бизнеса, Виктор Юн и «Русские фонды» — по 25%. В группу войдут компании «Русские страховые традиции» (на 51% принадлежащая «Русским фондам»), миноритарный пакет компании «ТИТ», «Находка Ре», а также самарская СГ «Компаньон», контролируемая Russia Partners. По данным источников «Компании», новый холдинг планирует к 2011 году собрать премий не меньше $250 млн, при этом в течение нескольких лет объем инвестиций должен составить, как минимум, $110 млн, которые будут распределены между партнерами в соответствии с их долями. «То, что создаются холдинги — закономерно, так как страховщики объединяются перед лицом экспансии западного страхового бизнеса. Она неизбежна, так как, в отличие от российских банков, которые сохранят свои позиции в ходе вступления России в ВТО, страховые компании не могут рассчитывать на протекционистские меры со стороны государства», — говорит Кухтарь.

В Россию не так давно пришли крупнейшие страховщики AIG, ERGO, Zurich. По мнению участников рынка, холдинг Юна не будет противостоять их экспансии: он либо останется нишевым игроком, либо будет продан западным гигантам.

РЕЗЮМЕ ВИКТОРА ЮНА

Год рождения: 1957. Образование: Московское высшее техническое училище им. Н.Э.Баумана, специальность «инженер по компьютерной технике». Профессиональный опыт: 2007 г. — настоящее время: генеральный директор инвестиционной компании «Генезис Капитал», председатель совета директоров «Находка Ре». 2006-2007 г.: председатель совета директоров «Стандарт-Резерва» 1993-2006 г.: гендиректор «Страхового общества «Стандарт-Резерв» 1990-1993 г.: гендиректор частного предприятия «Конструкторское бюро «Стандарт». 1980-1990 г.: инженер, научный сотрудник Института стандартизации, затем Института точной механики и вычислительной техники Академии наук СССР. Семейное положение: женат, имеет дочь и сына. Хобби: дайвинг, путешествия.

Компания № 27, 2008 г., c.30-33

Обзор страхового рынка 2008 г.