Рейтинг паевых инвестиционных фондов - январь 2008 г.
Кондратова С., Ладыгин Д. (с сокращениями)
Российским управляющим компаниям удалось успешно пережить нелегкий для фондового рынка 2007 год. Xотя темпы прироста активов, переданных в доверительное управление, немного замедлились, однако остались на весьма приличном уровне, перекрыв прошлогоднее достижение в полтора раза. Дальнейший рост рынка управляющие связывают с появлением на российском рынке квалифицированных инвесторов и ждут от ФСФР быстрейшей разработки нормативных документов, без которых принятые законы работать не будут.
Как составлялся рейтинг
При расчете рейтингов фонды не разделялись на открытые и интервальные, поскольку структура и состав портфелей фондов данных типов почти не различаются. Все ПИФы были разбиты на три группы в соответствии с их инвестиционными декларациями. В первую группу вошли фонды, ориентированные на вложения в акции, во вторую — предпочитающие инструменты с фиксированным доходом (государственные, суб-федеральные, муниципальные, корпоративные облигации, депозиты). Третью группу составили смешанные фонды, придерживающиеся гибкой инвестиционной политики. Внутри каждой группы фонды ранжированы в соответствии с показателями доходности за последние 12 месяцев. При публикации результатов рейтинга для удобства восприятия ПИФы делились на типы фондов — открытые и интервальные. В рассмотрении участвовали только фонды, проработавшие на рынке по состоянию на 1 января 2008 года не менее двух лет. При этом не рассматривались результаты фондов, имевших на начало отчетного периода чистые активы ниже 100 млн руб., а также фонды, находящиеся в стадии ликвидации. Рейтинг ПИФов рассчитывался по трем критериям — качеству управления портфелем, доходности, рискованности. Главный рейтинг — качество управления портфелем — составлялся на основании способности управляющих фондами обыграть рынок, то есть подсчета того, сколько раз за отчетный период им удалось превысить индекс активов. Доходность фондов — выраженная в процентах разница в стоимости паев на конец и начало рассматриваемого периода (данные по стоимости предоставлены Национальной лигой управляющих или взяты из отчетов управляющих компаний). Рискованность фондов — отношение среднеквадратичного отклонения (СКО) доходности пая к средней доходности пая за рассматриваемый период. По каждому критерию фонд получал одну из трех оценок: А — лучше рынка, В — на уровне рынка, С — хуже рынка. Границы уровня рынка определялись как СКО упомянутых показателей по всем соответствующим фондам. Показатель выше верхней границы — рейтинг А, ниже нижней — С. Кроме того, на основе динамики стоимости паев фондов в течение последних трех месяцев даются прогнозы рейтинга. Прогнозы могут быть позитивными (+), негативными (-) и нейтральными (=).
Для сравнения фондов акций использовался индекс ММВБ. Для сравнения фондов облигаций использовался индекс банка «Зенит» ZETBI-Corp (TotalReturn), характеризующий изменение стоимости индексного портфеля с учетом купонного дохода для корпоративных бумаг. Для сравнения фондов смешанных инвестиций использовался синтетический индекс, состоящий в равной пропорции из индекса ММВБ и индекса ZETBi-Corp (TotalReturn).
Таблица 9. Самые страховые управляющие компании (на 29.12.07)
| Место | Название | Страховые резервы СК в ДУ (млн руб.) | Доля средств в общем объеме ДУ (%) | Число обслуживаемых СК |
| 1 |
"АльянсРОСНО управление активами" | 110863,1 | 60,0 | 14 |
| 2 |
"Лидер" | 5360,3 | 1,9 | 2 |
| 3 |
"Ингосстрах-Инвестиции" (быв. "Пифагор") | 3327,1 | 54,2 | 1 |
| 4 |
"АМК Финанс" | 2527,9 | 85,4 | 3 |
| 5 |
"Альфа-Капитал" | 1647,5 | 5,4 | 9 |
| 6 |
"Капитал" | 1178,0 | 2,2 | 34 |
| 7 |
Группа УК "ФК "Уралсиб" | 1077,5 | 1,5 | 3 |
| 8 |
УК ПСБ | 459,4 | 8,6 | 6 |
| 9 |
"Газпромбанк -управление активами" | 388,9 | 1,0 | 1 |
| 10 |
ГК "Регион" | 314,8 | 1,3 | 11 |
| 11 |
"ВТБ управление активами" | 274,6 | 3,0 | 1 |
| 12 |
"Атон-Менеджмент" | 248,7 | 1,8 | 12 |
| 13 |
"Солид Менеджмент" | 183,2 | 4,2 | 7 |
| 14 |
ГК ТРИНФИКО | 113,1 | 0,6 | 3 |
| 15 |
"Портфельные инвестиции" | 92,7 | 1,6 | 1 |
| 16 |
"РФЦ-Капитал" | 79,8 | 1,4 | 1 |
| 17 |
"КИТ Фортис Инвестментс" | 59,4 | 0,2 | 1 |
| 18 |
Ростовская трастовая компания | 39,4 | 11,3 | 3 |
| 19 |
ГК "Ренессанс управление инвестициями" | 36,0 | 0,0 | 16 |
| 20 |
"Парма-Менеджмент" | 27,9 | 0,5 | 1 |
| 21 |
"Менеджмент-Центр" | 19,9 | 0,0 | 1 |
| 22 |
"Брокеркредитсервис" | 17,3 | 0,5 | 4 |
| 23 |
"Велес Менеджмент" | 14,5 | 0,6 | 1 |
| 24 |
"Доверие капитал" | 10,9 | 2,1 |
1 |
| 25 |
"Интерфин Капитал" | 2,5 | 0,0 | 1 |
Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.
Деньги № 9, 2008 г., c.90-99
Обзор страхового рынка 2008 г.
